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“牧原股份”帶給我市中小企業的融資啟示

來源: 發布時間:2017-11-15 621次閱讀

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拓寬直接融資渠道  助力民營企業騰飛

“牧原股份”帶給我市中小企業的融資啟示

10月25日,從內鄉傳來消息,被相關媒體稱為“A股脊梁,正宗的扶貧概念股”的牧原股份市值節節攀高,首次突破500億元。

這家從僅擁有22頭豬成長起來的中國養豬行業旗艦企業,上市前的2013年底,公司總資產為32.3億元,凈資產12.6億元;截至目前最新數據,公司總資產180億元,凈資產達94億元。牧原的生豬出欄量從2014年的185萬頭到2015年的191萬頭和2016年的311萬頭,再到2017年超過700萬頭;凈利潤從2014年的8000萬元到2015年的6億元和2016年的23億元,再到2017年的24億元。

企業規范上市  注入強大動力

牧原股份始建于1992年,歷經25年的發展,現在全國13個省市區擁有85家子公司,集團旗下上市公司牧原食品股份有限公司為國家產業化重點龍頭企業,養豬規模居全國第二、全球第四。

牧原實現跨越式的發展始于2014年:1月28日,牧原股份成功登陸深交所中小板,股票代碼002714,首次公開發行(IPO)募集資金14.56億元。

 “上市對企業的發展有非常大的價值,上市過程也是對企業各個方面進行規范的過程?!碧訃澳獵鮮欣?,牧原食品股份有限公司副總經理秦軍記憶猶新。從梳理股權到梳理業務,從財務審計到完善董事會監事會股東大會等制度,甚至開會流程都要正式出文件、簽字、寫日期,牧原股份迅速確立了現代企業制度,“一板一眼按照規矩來”。

秦軍印象最深的就是收款模式的轉變:牧原股份上市前,融資能力較弱,2008年券商團隊來公司,決心改變以往遺留下來的、不符合現代企業發展要求的慣例等。在不增加客戶負擔的前提下,他們將原來的現金收款模式變為POS機收款,以此降低成本和風險。經過不懈努力,2009年,公司真正實現了財務規范運行,POS機收款也全面推行。這些都為公司財務規范打下了堅實基礎。

成功是留給有準備的人,機遇是留給準備好的人。此前的2012年6月,牧原首發上市申請已通過證監會審核,又遇到了長達1年半的IPO暫停。在此過程中,他們耐心等待,積極籌備,做好了一切發行前的準備工作,并成功登上了IPO重啟后的首班車,成為2014年河南省第一家也是當年全省唯一一家A股首發上市的企業。

借助資本市場  拓寬融資渠道

公司上市后,迎來了新的發展機遇,借助資本市場的大平臺,牧原股份積極利用股權融資、債權融資、銀行借款、融資租賃等多元化融資方式進行融資:

2015年12月,牧原股份完成了第一次非公開發行,募集資金10億元。這次股權融資連同首次公開發行募集的資金為公司上市后的快速發展和良好的業績打下了堅實的基礎。次年,企業出欄生豬即達311萬頭,實現銷售收入56億元,實現凈利潤23億元。今年4月,牧原股份又完成了第二次非公開發行,募集資金31億元,用于生豬產能擴張,建成后可增加出欄生豬規模207.5萬頭。

牧原股份股權融資共募集資金55億元,不但為企業發展注入資金,而且使公司的資產規模上了一個新臺階,大大降低了公司的資產負債率,融資能力大大增強。今年9月12日,公司發行優先股的申請獲證監會審核通過,將于近期發行,融資總額25億元,持續為公司的發展、規模的擴大提供資金。

除了充分使用股權融資,牧原還努力發揮融資渠道作用,利用資本市場提供的各類直接融資工具,充分發掘傳統金融工具的創新空間,多渠道籌集企業發展所需“血液”:

在債券融資方面,2016年以來,集團公司成功發行了21億元的可交換債,發行中期票據14億元;注冊超短融40億元,發行13億元,8億元扶貧中票、10億元綠色債正在實施。

在國內銀行貸款方面,截至今年8月底,與牧原股份合作的銀行已有30家,授信余額135億元,貸款余額68億元。牧原股份與郵政儲蓄銀行河南省分行、中原銀行南陽分行分別簽訂50億元戰略合作協議;與人保財險簽署戰略合作協議,在保險、融資等領域展開深層次合作。

在境外銀行貸款方面,得益于上市后良好的信用,公司獲得了境外銀行的支持,其中亞洲銀行貸款1020萬美元,荷蘭合作銀行2308萬美元,國際金融公司8000萬美元,折合人民幣近8億元。

在融資租賃方面,2015年、2016年,牧原股份和珠江金融租賃公司、遠東國際租賃公司成功開展總額為1.5億元的融資租賃業務。

上市以來,牧原累計融資約200億元。通過融資助力,公司生產規模和效益出現爆發式增長。今年1~8月,牧原股份共出欄生豬445萬頭,銷售收入達到61億元。

牧原財務部門負責人認為,與間接融資相比,直接融資的優勢很多,分散風險,有利于金融穩定;企業可以獲得較為穩定的長期資金,有利于降成本、去杠桿;透明度高,在信息披露和市場監督之下,企業更合理地使用資金,有利于資源優化配置。

積累良好信用 優化融資環境

企業上市以來,牧原股份豐富的融資渠道和強大的融資能力,已經成為一項核心競爭力,成為推動企業進一步做大做強的重要動力。

2005年前后,中國農業銀行股改上市,牧原累計欠農行的2450萬元貸款在可打包剝離、免于償還之列。面對“公司養豬10多年也賺不到這么多錢”的誘惑,集團董事長秦英林毅然放棄享受政策剝離貸款的機會,頂住了壓力,在公司資金十分緊張的情況下,主動找到銀行辦理還款手續。最終,公司靠發展還清了全部貸款。

牧原講信用、勇擔當,贏得了金融部門的信任和日后的“破格”支持。很快,有8家銀行分別為公司授信,貸款幾千萬元、幾億元,更有國際金融公司(IFC)主動找到牧原公司投資入股1000萬美元。農業銀行曾創新貸款方法,允許用生豬活體做抵押為公司提供5000萬元貸款,這筆國內首單生豬活體抵

押貸款,成為銀行創新抵押貸款的典范。

誠信的“好名聲”,也讓牧原在市場上嘗到了甜頭:

2014年,養豬行業遭遇10多年來最嚴重的虧損,豬價跌至不足10元/公斤,每銷售一頭商品豬最多虧損400元,很多養殖企業舉步維艱、難以為繼,甚至尋求并購。就在這一年的年初,牧原公司完成IPO募集14.56億元的資金,具備了較大的資金優勢。同時,憑借多年來積累的信用,加之上市之后公司信譽度、品牌效應大幅提升,依然獲得金融機構的大額度授信貸款。

就在這一年,牧原在全行業大面積、深度虧損的情況下全年實現凈利潤8000萬元。全行業虧損,客觀上也起到了“去產能”的效果,直接導致2015年之后的豬價一路上漲,公司利潤連創新高,2015年公司實現凈利潤6億元,2016年達到23億元。

企業發行股票、募集資金到位后,負債率大大下降,資金充裕,企業資信評級也顯著提升,不僅增強了在傳統渠道(商業銀行)獲取貸款的能力,利用資本市場進行直接融資(股權、債務)的能力也大大增強。上市以來,牧原公司完成了兩次非公開發行,累計募集資金總額41億元;2016年,公司完成了14億元中期票據發行,注冊了總額為40億元的超短融,首期發行4億元。

這一系列的直接融資,對于上市前的牧原公司而言,是難以想象的。

登陸資本市場后,牧原股份實現了跨越式發展。上市前的2013年底,公司總資產為32.3億元,凈資產12.6億元,生豬出欄量131萬頭;截至目前最新數據,公司總資產180億元,凈資產達到94億元。

苦練企業內功 破解融資難題

正是由于股份制改造,優化了企業融資環境;正是企業的上市,才給企業發展插上了騰飛的翅膀。

秦軍說,牧原是從小企業發展過來的,對小企業融資難有切身體會。他認為,經營業績與規范運作缺一不可。企業能夠實現上市的目標,最基礎的因素是盈利能力,這是大家公認的。另一個重要基礎,也是牧原公司在上市

過程中感受深刻的,就是規范運作。只有合法合規經營,才能保持企業的長遠、可持續發展。

牧原股份強化內功的重要舉措之一,就是高績效人才計劃的實施。公司結合2015年、2017年兩次非公開發行股票,同步實施了“第一期、第二期員工持股計劃”,總金額16.8億元,參與員工近700人;今年8月又實施完成了“第三期員工持股計劃”,總金額8億元,覆蓋4339人。三期員工持股計劃覆蓋員工超過5000人,持股比例占公司總股本9.66%,員工持股比例、覆蓋人數和持股金額均位居全國3000多家上市公司前列。

作為已經成功登陸資本市場的龍頭企業,秦軍借本報提醒那些躍躍欲試的企業:找準自己的定位,選擇適合自己的上市路徑。當前,隨著資本市場的不斷發展完善,我國已形成了以主板、創業板、中小板、新三板和區域性股權市場為主的多層次資本市場體系,這為企業提供了多元化的融資渠道。首先,企業要慎重選擇中介機構。目前市場上中介機構良莠不齊,選擇實戰經驗豐富、業績突出的中介機構合作能起到事半功倍的效果。其次,企業要找準自身定位。發展相對成熟的企業可以選擇主板、中小板上市;處于高科技新興行業,企業規模相對較小但成長性強的企業可以選擇創業板上市;更多還處在初創期的小微企業,可以選擇先在新三板掛牌,待條件成熟時再考慮轉到主板、創業板上市。

來源:南陽日報

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